Calme plat sur les taux
Désormais, plus de 80 % des emprunteurs bénéficient des crédits à des taux inférieurs à l’inflation.
| INDICATEURS | 3ÈME TRIMESTRE 2021 | 2ÈME TRIMESTRE 2021 | TENDANCE |
| Taux | 1.05 % | 1.05 % |  |
| Durée | 233 mois 19,4 ans | 230 mois 19,2 ans |  |
| Coût relatif moyen | 4.6 | 4.5 | |
| Marché du neufdont accession seule | 1.07 % 1.08 % | 1.09 % 1.11 % |  |
| Marché de l’anciendont accession seule | 1.07 % 1.07 % | 1.07 % 1.07 % |  |
| Activité marché des créditsEn trimestre glissant | Montant de Production – 7,3 % Nombre de prêts -7,8 % | ||
| En année glissante | Montant de Production +2,0 % Nombre de prêts + 1,8 % | |
ANALYSE
Toutes les données présentées par L’Observatoire s’entendent hors rachats de prêts.
TAUX
Les taux des crédits immobiliers aux particuliers (en %) :Ensemble des marchésSource : L’Observatoire Crédit Logement / CSAtaux des crédits immobiliers trimestriels.
Le taux moyen de l’ensemble du marché reste établi à son plus bas niveau, au 3ème trimestre 2021, soit 1,05 %. .Vous pouvez zoomer une partie d’un graphique, en cliquant sur la courbe, sur le début de période souhaitée, et en déplaçant le pointeur jusqu’à la fin de la période, tout en maintenant le bouton de la souris enfoncé
Le taux moyen des nouveaux crédits a reculé de 20 points de base (pdb) entre juin 2020 et avril 2021, et reste stable depuis. Ainsi, après s’être établi à 1.15 % en décembre, il se maintient à 1.05 % en septembre, au niveau le plus bas jamais constaté jusqu’alors.
En dépit de la reprise de l’inflation et de la montée des risques de défaut d’une partie des emprunteurs, les banques maintiennent les conditions des crédits octroyés depuis avril dernier à des niveaux exceptionnellement favorables, afin de soutenir la demande de crédits des particuliers.
| Prêts du secteur concurrentiel TAUX FIXES | Taux moyens (en %) | Sur 15 ans | Sur 20 ans | Sur 25 ans |
| Septembre 2019 | 1,18 | 0,92 | 1,08 | 1,33 |
| Décembre 2019 | 1,11 | 0,88 | 1,05 | 1,31 |
| Septembre 2020 | 1,18 | 1,02 | 1,19 | 1,46 |
| Décembre 2020 | 1,15 | 0,97 | 1,10 | 1,35 |
| Septembre 2021 | 1,05 | 0,87 | 0,99 | 1,16 |
Depuis décembre 2020, le recul a été de :
- 8 points de base sur le marché des travaux à 1.01 % en septembre 2021
- 9 points de base sur celui du neuf à 1.07 % en septembre 2021
- 10 points de base sur celui de l’ancien à 1.07 % en septembre 2021
Désormais, plus de 80 % des emprunteurs bénéficient des crédits à des taux inférieurs à l’inflation.
TAUX PAR GROUPES
Les taux par groupes des crédits immobiliers aux particuliers (en %)Ensemble des marchés – Prêts sur 15 ansSource : L’Observatoire Crédit Logement / CSA.
Vous pouvez passer d’une durée à une autre via les onglets au dessus du graphique et zoomer une partie d’un graphique, en cliquant sur la courbe, sur le début de période souhaitée, et en déplaçant le pointeur jusqu’à la fin de la période, tout en maintenant le bouton de la souris enfoncé
Depuis décembre 2020, les emprunteurs du 4ème groupe qui ne présentent pas les meilleurs profils (niveaux des revenus et de l’apport personnel, notamment) ont bénéficié d’une baisse de taux nettement plus rapide que celle des autres emprunteurs, sur les durées les plus longues.
On notera que les emprunteurs du 1er groupe peuvent obtenir un taux moyen inférieur à 1 %, même sur les durées les plus longues : avec, par exemple, un taux moyen à 0.77 % sur 20 ans et même à 0.63 % sur 15 ans, alors que le rythme de l’inflation (IPCH) s’est établi à 1.25 % en septembre.
Désormais, plus de 80 % des emprunteurs bénéficient des crédits à des taux inférieurs à l’inflation.
| Septembre 2021 | Décembre 2020 | ||||||
| Prêts du secteur concurrentiel | TAUX FIXES | Sur 15 ans | Sur 20 ans | Sur 25 ans | Sur 15 ans | Sur 20 ans | Sur 25 ans |
| 1er groupe | 0,63 | 0,77 | 0,93 | 0,72 | 0,84 | 1,00 | |
| Taux moyens | 2ème groupe | 0,78 | 0,93 | 1,08 | 0,90 | 1,03 | 1,28 |
| (en %) | 3ème groupe | 0,90 | 1,02 | 1,19 | 1,01 | 1,14 | 1,44 |
| 4ème groupe | 1,14 | 1,26 | 1,44 | 1,24 | 1,39 | 1,68 | |
| Ensemble | 0,87 | 0,99 | 1,16 | 0,97 | 1,10 | 1,35 |
Le 1er groupe rassemble les 25% d’emprunteurs dont le taux est le plus bas (valeurs des taux inférieures au 1er quartile, Q1).
Le 4ème groupe, les 25% d’emprunteurs dont le taux est le plus élevé (valeurs des taux supérieures au 3ème quartile, Q3).
Le 2ème groupe rassemble donc les 25% d’emprunteurs dont le taux est compris entre Q1 et la médiane.
Et le 3ème groupe, les 25% d’emprunteurs dont le taux est compris entre la médiane et Q3.
DURÉE
La durée des crédits immobiliers aux particuliers (en mois)Ensemble des marchésSource : L’Observatoire Crédit Logement / CSADurées (en mois)T1-01T4-01T3-02T2-03T1-04T4-04T3-05T2-06T1-07T4-07T3-08T2-09T1-10T4-10T3-11T2-12T1-13T4-13T3-14T2-15T1-16T4-16T3-17T2-18T1-19T4-19T3-20T2-21150175200225250
Au 3ème trimestre 2021, la durée moyenne des prêts accordés était de 233 mois contre 230 mois au 2èmetrimestre 2021.
La durée moyenne qui s’est accrue dès le début de l’été 2020 permet d’absorber les conséquences de la hausse des prix des logements qui se renforce au fil des mois et, souvent, de contenir les taux d’effort sous le seuil des 35 %.
Les établissements bancaires soutiennent donc toujours l’activité des marchés immobiliers. Depuis décembre dernier, la durée moyenne s’est donc accrue de 5 mois.
Dans le cas des seuls prêts bancaires à l’accession à la propriété, la part de la production à plus de 25 ans s’établit au niveau le plus bas constaté jusqu’alors (0.1 % en septembre 2021). En revanche, 58.5 % de la production a été réalisée sur une durée comprise entre plus de 20 ans et 25 ans
| Les durées(en années) | Structure de la production | 10 et moins | + de 10 à 15 | + de 15 à 20 | + de 20 à 25 | + de 25 | Ensemble |
| Accession | 2012 | 10,8 | 23,5 | 35,5 | 28,9 | 1,3 | 100,0 |
| 2014 | 10,6 | 24,3 | 41,4 | 22,6 | 1,1 | 100,0 | |
| 2016 | 8,6 | 20,8 | 40,3 | 29,4 | 1,0 | 100,0 | |
| 2018 | 6,6 | 16,4 | 32,9 | 42,3 | 1,7 | 100,0 | |
| 2019 | 5,6 | 14,6 | 31,6 | 46,0 | 2,1 | 100,0 | |
| 2020 | 5,2 | 13,3 | 32,8 | 47,5 | 1,1 | 100,0 | |
| T1-2021 | 4,4 | 12,2 | 29,7 | 53,0 | 0,5 | 100,0 | |
| T2-2021 | 4,6 | 11,7 | 27,8 | 55,6 | 0,3 | 100,0 | |
| T3-2021 | 4,7 | 11,7 | 26,3 | 57,2 | 0,1 | 100,0 | |
| M9-2021 | 4,5 | 11,2 | 25,6 | 58,5 | 0,1 | 100,0 |
ACTIVITÉ DU MARCHÉ DES CRÉDITS IMMOBILIERS AUX PARTICULIERS
Nombre de prêts bancaires accordés (Crédit Logement) : base 100 en 2015Niveaux annuels glissantsSource : L’Observatoire Crédit Logement / CSAEnsemble des marchésMarché du neufMarché de l’ancien.
Après une année 2020 de récession, la dégradation du marché s’était poursuivie début 2021. La demande s’est redressée ensuite bénéficiant d’une amélioration remarquable des conditions de crédit, avec des taux de crédits qui sont descendus à un niveau jamais constaté jusqu’alors et des durées de prêts qui se sont encore allongées.
Ce redressement de l’activité s’est poursuivi jusqu’en juin, rendu possible par le dynamisme d’une offre bancaire se préparant à la transposition dans la règlementation du resserrement des critères d’octroi des crédits, jusqu’à devenir juridiquement contraignant.
Pourtant, après plusieurs mois de progression rapide de l’activité, force est de constater que le rythme d’évolution de la production a commencé à ralentir en juillet.
La production mesurée à fin septembre 2021 en niveau trimestriel glissant recule ainsi de 7.3 % en glissement annuel. Le nombre de prêts mesuré en niveau trimestriel glissant a reculé et même plus rapidement que la production, de 7.8 % en glissement annuel, alors qu’il augmentait encore de 39.1 % en juin dernier, par référence il est vrai à une période équivalente qui en 2020 avait subi de plein fouet le choc du 1er confinement.
L’activité mesurée en niveau annuel glissant peut cependant encore bénéficier de la dégradation du marché constatée en 2020 et présenter des évolutions favorables à la fin du mois septembre : avec + 2.0 % pour la production (contre – 12.4 % il y a un an à la même époque) et + 1.8 % pour le nombre de prêts bancaires accordés (contre – 14.9 % il y a un an).
| ACTIVITÉ NOMBRE DE PRÊTS BANCAIRES ACCORDÉS(HORS RACHATS DE PRÊTS) | ENSEMBLE du marchéglissement annuel | Marché du NEUFglissement annuel | Marché de l’ANCIEN glissement annuel |
| 3ème trimestre 2021 / 3ème trimestre 2020 | – 7,8 % | – 2,6 % | – 28,6 % |
| 9 mois 2021 / 9 mois 2020 | + 7,7 % | + 6,2 % | + 5,9 % |
| 9 mois 2021 / 9 mois 2019 | – 13,8 % | – 24,0 % | – 5,9 % |
COÛT RELATIF MOYEN
Le coût relatif des opérations (en années de revenus) :Ensemble des marchésSource : L’Observatoire Crédit Logement / CSAEnsemble des marchésMarché du neufMarché de l’ancien.
Le coût des opérations réalisées par les ménages ralentit lentement depuis le début de l’année, même si la hausse reste rapide (+ 3.6 % sur les 9 premiers mois de 2021, en glissement annuel, contre + 4.3 % en 2020). En revanche, les revenus des ménages qui réalisent ces opérations augmentent maintenant près de quatre fois moins vite qu’en 2020 (+ 0.7 % sur les 9 premiers mois de 2021, en glissement annuel, contre + 2.7 % en 2020). Aussi, le coût relatif progresse encore pour s’établir sur le niveau le plus élevé constatés jusqu’alors : 4.6 années de revenus au 3ème trimestre 2021, contre 4.3 années de revenus il y a un an à la même époque.
INDICATEUR DE SOLVABILITÉ DE LA DEMANDE RÉALISÉE
L’indicateur de solvabilité de la demande (base 100 en 2015) :Ensemble des marchésSource : L’Observatoire Crédit Logement / CSAEnsemble des marchésMarché du neufMarché de l’ancien.
Grâce à des conditions de crédit excellentes et en dépit de la hausse des prix des logements qui se poursuit, l’indicateur de solvabilité de la demande se maintient à haut niveau, après la remontée en dents de scie constatée depuis le début de 2019 : il rejoint ainsi progressivement les niveaux élevés constatés au milieu des années 2010. Il bénéficie en outre de la hausse de l’apport personnel et donc d’un recours au crédit immobilier moins intense que par le passé. La transformation du marché a en effet été telle, jusqu’à présent, que les emprunteurs qui sont sur le marché bénéficient de très bonnes capacités d’emprunt. Mais bien sûr, ce résultat tient largement à la sortie du marché des clientèles les moins bien dotées en apport et, comme les évolutions du revenu moyen constaté depuis 2020 en témoignent, aux situations budgétaires les moins confortables.
CARTE CAPACITÉ DES MÉNAGES À ACHETER – APPARTEMENTS ANCIENS
La hausse rapide des prix des logements anciens constatée depuis 2016 et la détérioration des soutiens publics ont largement contribué à la dégradation de la capacité des ménages à acheter. La transformation du marché intervenue à partir de 2020 (le déplacement du marché vers les clientèles disposant des apports personnels les plus élevés) n’a pas fondamentalement affecté cette évolution. Cliquez sur une ville pour afficher les chiffres correspondantsLégende :
Surface habitable (en m²) achetée en 2021 / Variation des prix en % à fin août 2021 (niveau annuel glissant)
Variation de la surface achetable (en m²) sur 1 an (T3-2021 par rapport à T2-2020)Aix-en-ProvenceAmiensAngersAnnecyBesanconBordeauxBoulogne-BillancourtBrestCaenClermont-FerrandDijonGrenobleLe HavreLe MansLilleLimogesLyonMarseilleMetzMontpellierMontreuilMulhouseNancyNantesNiceNîmesOrléansParisPerpignanReimsRennesRouenSaint-DenisSaint-ÉtienneStrasbourgToulonToulouseToursVilleurbanne•+−Légende :
Surface habitable (en m²) achetée en 2021 / Variation des prix en % à fin août 2021 (niveau annuel glissant)
Variation de la surface achetable (en m²) sur 1 an (T3-2021 par rapport à T2-2020)
TENDANCES TAUX
En dépit d’un rythme de l’inflation qui se redresse depuis mars dernier (IPCH : sur une tendance à + 1.47 % en niveau annuel glissant en septembre, après 1.25 % en octobre), les taux des crédits immobiliers sont restés pratiquement inchangés depuis avril 2021 : à mi-octobre, ils étaient à 1.05 % (1.26 % en juin 2020), comme en août. Alors que la durée moyenne recule, comme cela est habituel à la rentrée : 230 mois à mi-octobre, contre 234 mois en septembre.
Pour le trimestre en cours, les seuils d’usure récemment publiés sont toujours orientés à la baisse : ce qui devrait faciliter la stabilisation des taux des crédits immobiliers. Mais sans que cela ne pèse forcément sur la production : à cet égard, l’augmentation des taux d’apport personnel exigés est nettement plus déterminante.
Source : L’observatoire du crédit logement.
